¿Podrán los bancos españoles afrontar sin riesgo la recapitalización ordenada por la EBA?

Las cinco entidades financieras "sistémicas" españolas: Santander, BBVA, Bankia,, Popular y CaixaBank prevén llegar al 9% de recapitalizacion mediante crecimiento orgánico y sin ayuda pública.

El concepto de recapitalización, impuesto por la Autoridad Bancaria Europea (EBA), supone que las entidades deberán contabilizar la deuda soberana a su valor de mercado y no a vencimiento, y también tendrán que elevar su capital de máxima calidad al 9%. Una primera acotación señalada por los propios bancos es que los 26.161 millones pueden reducirse a  13.628 si computan las obligaciones convertibles y otros ajustes.

Santander  lo cumplirá “holgadamente”, según señala Emilio Botín.

Santander, quiere alcanzar el 10% de coreTier 1, ante del 30 de junio de 2012. La EBA  ha situado  su coreTier en el 8,12% por lo que necesita casi 15.000 millones de euros para alcanzar el 9%. Sin embargo la entidad que preside Emilio Botín, puede descontar cerca de 8.000 millones que tiene en convertibles. Tras otros ajustes, Santander cree que la cifra final será de 5.200 millones. Para conseguirla Santander prevé generar orgánicamente 2.300 millones. 1.700 millones llegarán tras una “aplicación de sus modelos internos de optimización capital en todo el grupo” y otros 2.300 tras reducir sus activos de riesgo. Con ello la prueba de  la EBA estará superada, ya que será el, 9,22% pero Botín quiere llegar al 10%  y para ello venderá  activos por valor de 1.500 millones.

El BBVA debe deshacerse de su cartera de deuda pública

La EBA considera que la entidad presidida por Francisco González necesita 7.087 millones de euros para llegar al 9% de coretier1 (y eso que la entidad se presentaba  al dictamen como una de las más fortalecidas con una nota de 9,5 en los test de julio) BBVAconsidera  que su crecimiento orgánico desde junio reduce dicha exigencia 6.300 millones de euros e incluso señala que  su ponderación de activos de riesgo es más estricta que lo que exige la normativa vigente, con lo que el capital necesario queda en 5.400 millones. Si fuese necesario la entidad señala que vendería activos y deshacerse de su deuda  pública.

Popular mantiene el ritmo de fusión con Pastor.

Banco Popular necesita 2.362 millones para llegar al 9%. De esta cantidad, 597 millones corresponden a la depreciación de su cartera de deuda soberana.  Ángel Ron señala que “los nuevos requerimientos no varían los planes anunciados tras la OPA a Pastor.” Según la entidad 508 millones llegarán del “Dividendo Popular” aunque el grueso saldría de los 1.191 millones de euros en obligaciones  necesariamente convertibles en acciones que Popular ha comercializado en los últimos años. Si no tenían previsto transformar estas emisiones en acciones antes de 2013, la premura de la situación hará que “con toda seguridad” el banco las ejecutará  antes de otoño de 2012. Los 663 millones restantes llegarán del crecimiento orgánico  y de la reducción de activos ponderados por riesgo.

Bankia, 1140 millones en 9 meses

La entidad presidida por Rodrigo Rato señala que 650 millones,  de los 1140 exigidos, obedecen a la rebaja a precio de mercado de su cartera soberana.  Para llegar a ese 9% y mejorar el ratio de solvencia, Bankia hará hincapié en la reducción de sus activos ponderado de riesgo (que ya habría reducido de 205.000 a 190.000 en el primer semestre de 2012) Su “propio músculo” de negocio para conseguir beneficios y las provisiones genéricas  funcionarán para el resto.

CaixaBank, la mejor parada

Isidro Fainé  debe estar  tranquilo, al menos en lo que al tema de la recapitalización se refiere. No deberá vender ninguna de sus participaciones industriales ni de Repsol ni de Telefónica y es que la  entidad tiene, a día de hoy, un 8,9% de CoreTier  1 y recursos de sobra para hacer frente al sobreesfuerzo. Su  déficit de capital es de 602 millones. Además tiene 1.500 millones de euros en convertibles; 1.835 millones  en provisiones genéricas y plusvalías latentes en su cartera de participaciones disponibles a la venta por 1.580 millones. Todos los recursos saldrán del crecimiento orgánico de CaixaBank

Recapitalización: Bruselas deja a España como el segundo país cuyos bancos más dinero necesitan tras Grecia

La Autoridad Bancaria Euroepa, EBA, no da como buena la provisión genérica de los bancos españoles para llegar al 9% de recapitalización demandado antes de julio de 2012

Antes de julio de 2012, y por mandato de la Autoridad Bancaria Europea (EBA), Santander, BBVA, Bankia, CaixaBank y Popular deberán elevar su ratio de capital  de máxima calidad  al 9% lo que supone 26.161 millones de euros.

Con esta recapitalización, la EBA y la UE buscan reforzar la solvencia del sector financiero y reducir cierta incertidumbre sobre el riesgo de la deuda soberana. De este modo contribuirán a relajar las tensiones en el mercado de financiación mayorista. Sin embargo las cinco entidades españolas consideran que la recapitalización daña su imagen, les penaliza frente a otros sistemas bancarios en la medición de riesgo soberano y no tiene en cuenta ciertas particularidades propias como puedes ser la provisión genérica. Se trata de una solución asumible frente al “disparate” que suponía la hipótesis de aplicar una quita del 20% a la deuda española y las bolsas y la prima de riesgo lo agradecieron.

Que España sea el segundo país con más de necesidad de dinero teniendo en cuenta que las entidades francesas y alemanas tienen más exposición a la deuda griega, es cuando menos “chocante” tal como señaló el Consejero Delegado de Santander, Alfredo Sáenz. Una situación que puede volverse en contra de su principal objetivo como señaló en un comunicado la Asociación Española de Banca (AEB), para la que dicha medida puede “afectar negativamente a la percepción que tienen los mercados y despertar nuevas incertidumbres sobre la solvencia de las entidades españolas.”

Las propias entidades y el Banco de España fueron las primeras en declarar que la recapitalización  que exigía Bruselas no era necesaria, pero una vez aceptado el órdago todas han comenzado a trabajar y si bien, a día de hoy,  todos han descartado realizar ampliaciones o pedir ayudas de carácter público habrá que seguir cómo lo consiguen.

El Banco de España emitió un comunicado el jueves por la tarde instando a la banca a presentar una hoja de ruta para cumplir los nuevos objetivos fijados, por tanto 28 días después de cerrar el proceso de capitalización doméstico el sector debe responder ahora a los nuevos requerimiento s que le hace Europa, eso sí sin que la EBA reconozca la provisión genérica, la hucha de fondos que los bancos españoles acumulan en las épocas de bonanza y que suman 26.000 millones, casi el monto total del capital solicitado. La bolsa subió inmediatamente después de conocer el acuerdo y la prima de riesgo de España disminuyó su valor

Standard & Poor’s recalifica a la baja a deuda soberana española…

 España volvería a entrar en recesión el próximo año, en parte como resultado de una demanda externa e interna “más débil”, con un descenso del Producto Interior Bruto “del 0,5%”, seguida de una débil recuperación más adelante

Para S&P el perfil financiero del sistema bancario español "seguirá debilitándose" por los activos problemáticos: inmobiliarios adquiridos y adjudicados, depreciaciones acumuladas y créditos morosos.

Puntillazo a la política económica de Zapatero. La agencia de medición de riesgos Standard & Poor’s (S&P) anunció esta madrugada un recorte de la calificación de la deuda soberana española a largo plazo bajando la nota  ‘AA’ hasta ‘AA-‘, con perspectiva negativa, mientras que confirmó la nota de la deuda a corto plazo en “A-1+ ‘

En un comunicado S&P señaló que “pese a las señales de recuperación en el desempeño económico durante 2011, vemos riesgos en las perspectivas de crecimiento de España debidos al alto nivel de desempleo, a condiciones financieras más ajustadas, al aún elevado nivel de endeudamiento del sector privado y a una posible desaceleración económica en sus mayores socios comerciales.”

También advirtió de que la nota que otorga a España podría seguir  podría seguir bajando en el futuro si se cumplen los peores pronósticos, detalló que el perfil financiero del sistema bancario español “seguirá debilitándose”, con una mayor exposición a activos problemáticos.  Estos activos  son  los inmobiliarios adquiridos y adjudicados, depreciaciones acumuladas y créditos morosos,  que ha generado el sector financiero español durante la recesión y que la propia agencia cifró el martes entre 296.000 y 313.000 millones.

“Nosotros podríamos rebajar la calificación nuevamente si la economía se contrae en el 2012, el Gobierno estima un crecimiento del 2,3% y el consenso de analistas un 1%] la posición fiscal de España se desvía significativamente de los objetivos presupuestarios del Gobierno o si se demoran reformas adicionales al mercado laboral o para mejorar el crecimiento”, agregó S&P.

Así, en el peor de los escenarios planteados por S&P, España volvería a entrar en recesión el próximo año, en parte como resultado de una demanda externa e interna “más débil”, con un descenso del Producto Interior Bruto “del 0,5%”, seguido de una débil recuperación más adelante.

Incompleta reforma del mercado laboral
Además, la agencia de calificación considera que la reforma del mercado laboral llevada a cabo en España es”incompleta” y contribuirá a que los niveles de desempleo sigan altos, lo cual seguirá representando un lastre para la recuperación económica. La agencia situó la fortaleza del sistema bancario español en la misma categoría que otros países como la República Checa, Israel, Corea, México y la República Eslovaca.

Esta rebaja refleja, según dijo la agencia los riesgos económicos crecientes a los que se enfrenta España y el impacto que pueden tener en el sistema bancario español el deterioro de la calidad de los activos de los bancos seguirá estando impulsado “principalmente por el sector inmobiliario y la construcción…

… y se suma a Fitch que ya “recortó” la semana pasada

La agencia de calificación Fitch hizo lo propio la semana pasada y recortó dos escalones el rating de la deuda española, desde ‘AA+’ hasta ‘AA-‘,  también con perspectiva negativa, lo que implicaba nuevas bajadas. La intensificación de la crisis del euro y el déficit de las autonomías fueron las responsables de cambio de nota, según informó en un comunicado que recogió el diario económico Expansión

Para Fitch "la intensificación de la crisis del euro y el déficit de las autonomías fueron las responsables de cambio de nota"

Fitch fundamentó la rebaja en dos aspectos. En primer lugar, “la intensificación de la crisis de la zona euro y, en segundo lugar, el riesgo que supone los planes de consolidación fiscal en algunas comunidades autónomas y la revisión a la baja de las previsiones de crecimiento”, explicaba. Fitch señalaba que“una solución creíble y global a la crisis es política y técnicamente compleja y llevaría tiempo ganar la confianza de los inversores”. Así, destacaba que la recesión ha impactado negativamente en la estabilidad financiera y las perspectivas de crecimientode toda la región del euro.

Si bien, subrayó que España es especialmente vulnerable a esto por el alto nivel de déficit público, del 9,3% del PIB en 2010, y este año está previsto que se sitúe en el 6%., el de deuda exterior neta y la fragilidad de la recuperación, así como al proceso de desapalancamiento. La agencia puso de relieve que, a pesar de que la deuda exterior bruta no es excesivamente en comparación con la media de la zona euro, la neta (del 91% del PIB) es una de las más altas de mundo.

Un recorte apuntado en marzo
En marzo pasado, Fitchya dio alguna pista sobre el cambio de calificación. Entonces, cambió su perspectiva de los bonos españoles de ‘estable’ a ‘negativa’ y se refirió a la debilidad de la recuperación económica y al coste fiscal de la reestructuración de las cajas. Pero también hablaba de algunas comunidades y de sus dificultades para alcanzar el objetivo de déficit.

Así, en septiembre, bajó de golpe el rating de cinco CC.AA (Andalucía, Canarias, Cataluña, Murcia y Comunidad Valenciana) y reiteró que podría actuar sobre la nota del conjunto de España. Ya esta misma semana la agencia recortó dos escalones la nota de los bonos del País Vasco.

La agencia explicaba también que, pese a todo esto, el proceso de reequilibrio va por buen camino pero no está completado, lo que puede pesar en el crecimiento a medio plazo. Fitch calculaba que la expansión del PIB será por debajo del 2% hasta 2015 y unas tasas de paro aún elevadas (ahora es del 21%). A pesar de las “importantes medidas ya adoptadas por el Gobierno” (del que dice que ha dado una “respuesta política creíble y agresiva”), ve necesaria aún una reforma para impulsar la competitividad.

Respecto al FROB (Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria), la agencia indicó que “el desembolso de 17.300 millones a finales de 2011 (más 30.000 millones en 2012) suponía un “coste manejable.” Como otros aspectos positivos, Fitch también subrayó quea partir de 2015 el crecimiento español sería superior al de la zona euro y su consideración de la deuda soberana española “con una solvencia segura”.

“Stay hungry, Stay foolish…” Gracias por todo Steve

La muerte de Steve Jobs, a los 56 años a causa de un cáncer, deja un enorme vacío en el mundo de la TI. El diseñador intelectual del iPod, el iPhone o el iPad, así como de la cultura Mac, es seguramente uno de los personajes más importantes de la historia. Algunos medios ya lo han comparado con el propio Isaac Newton. Lo que ha hecho Jobs en el mundo de la Informática no tiene parangón. Con cada acción ha pulverizado records, ventas y ha ido dejando cadáveres exquisitos en la orilla. Cuando el negocio de la música languidecía creo el iPod i la tienda iTunes. Revolucionó la telefonia con el iPhone y ha puesto en serio brete a Netbooks y Portátiles con el iPad. Creo Pixar y revolucionó las películas de animación. Eso sin contar el ascenso meteórico de la acción desde que Jobs recuperó el control de la compañía. Sólo desear a los nuevos responsables que puedan mantener el listón que estableció el gran Steve Jobs. Nuestro homenaje es colgar para su disfrute el discurso que el “mago de Cupertino” dio en la graducación de curso 2005 de la escuela de negocios de la universidad de Stanford. Un discurso de tres partes breve, bellísimo e inspirador. Una mezcla de su experiencia vital y profesional. Un canto a la vida y al esfuerzo cuyo resumen es Vivid la vida como si cada día fuera a ser el último y hacedlo desde la desde el arrebato y la locura y el hambre de hacer las cosas bien y servir a los demás y huyendo de los dogmas que es vivir bajo los pensamientos de otras personas…. Hemos captado el mensaje. Gracias y hasta siempre amigo Steve Jobs.